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La decisión de Disney que le ayudaría vencer a Netflix y Amazon, pero enojará a inversionistas

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Al menos eso es lo que la propuesta de uno de sus accionistas sugiere para reforzar la posición de Netflix en el mercado global del VoD
  • Disney ya había dicho que suspendería los dividendos a inversionistas durante la primera mitad del año fiscal 2020

  • Esto, a raíz de la crisis de la COVID-19, que afectó la operación de sus parques y muchos de sus estrenos en cine

  • Como parte de la propuesta, también se le pidió a la casa del ratón dejar de lado los cines y empezar a reforzar su plataforma de streaming

Parece que Disney está entre la espada y la pared, al menos en lo que respecta al sector del streaming de Video-on-Demand (VoD). De acuerdo con Reuters, un inversionista activista de la marca está sugiriendo a la compañía recortar ciertos gastos clave. Esto, con la meta de usar los recursos en su lucha contra Netflix y Amazon. La idea sería que el dinero extra se emplee en incrementar la librería de la compañía, ya sea producción o licencia de películas y series.

El proyecto fue propuesto por Daniel Loeb, un accionista de Disney, en una carta al CEO Rob Chapek. Pero el recorte que se está proponiendo es dejar de pagar dividendos a todos los inversionistas de forma permanente. La idea es que los tres mil millones de dólares (mdd) que todos los años la compañía paga se dediquen exclusivamente a invertir en la plataforma de streaming. Si bien acepta que la idea podría ser dolorosa a corto plazo, sería lo mejor a futuro.

¿Qué puede hacer Disney ante esta propuesta?

Suspender los dividendos es una de las decisiones más duras que las empresas pueden tomar. En el transcurso de la pandemia, varias marcas tuvieron que detener el pago de este tipo de beneficios, entre ellas Disney. GM también se contó entre las empresas que tuvieron que detener las recompensas a inversionistas para no perder la liquidez. Otros, al estilo de Publicis Groupe, solo decidieron reducirlos, para evitar provocar la ira de los accionistas.

Esto no es todo. Al suspender los dividendos, Disney podría crear un estado de caos en la bolsa. De acuerdo con Intelligent Insurer, la ola de suspensiones de estos beneficios a raíz de la pandemia provocó que muchos accionistas percibieran un momento de incertidumbre en la bolsa. Además, como apunta Yahoo Finance, podría haber consecuencias graves incluso para aquellas personas que solo participaron en el mercado bursátil y tienen acciones de la marca.


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Se tiene que reconocer que la propuesta de Loeb solamente es eso, una propuesta. Pero a la vez, es fácil entender y solidarizarse con su punto. A pesar del poder y relevancia histórica de Disney en el mercado del entretenimiento, no parece estar alcanzando a Netflix y Amazon. De acuerdo con Statista, la primera sigue dominando el mercado de Estados Unidos (EEUU) y lo seguirá haciendo otros cuatro años. A la única que podría ganarle, para 2024, es a HBO Now.

El incentivo de invertir los dividendos en streaming

Definitivamente poner mucho más dinero en el mercado parece ser una decisión prudente. No hay que olvidar que Apple, similar a Disney, decidió lanzar su plataforma de streaming con una apuesta propia, sin solicitar licencias a otros. Para mayo, parecía que el equipo de Tim Cook ya se había convencido que no llegarían a nada con una librería tan pequeña, y pensaban en rentar contenidos a terceros. A eso se le debe sumar también la enorme inversión de Netflix.

Según el Hollywood Reporter, se espera que la productora de Stranger Things gaste 17 mil 300 mdd solo en 2020 para nuevos contenidos. En este sentido, la propuesta de Loeb de suspender tres mil mdd en dividendos para dedicar solo al streaming de Disney no solo parece prudente, sino hasta poco. Claro, la casa del ratón tiene una inversión mucho mayor en TV y filmes más tradicionales que puede traer a su página. Pero eso podría no ayudarle a su sitio.

De acuerdo con PwC, específicamente las familias que están considerando suscribirse a Disney+ no solo están buscando contenido. Seis de cada diez quieren series y películas que sean originales. Más importante aún, cerca de la mitad desean que haya una buena cantidad de producciones exclusivas. En este sentido, está en los mejores intereses de la casa del ratón el reforzar aún más la inversión que pone específicamente para su plataforma de streaming.

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