Las acciones de Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ: LULU) sufrieron una fuerte caída tras la publicación de sus resultados del segundo trimestre del año fiscal 2025. A pesar de que la compañía reportó ganancias por encima de las expectativas, los inversionistas reaccionaron negativamente debido a la reducción de sus previsiones anuales y un panorama de ventas más débil en su principal mercado: Estados Unidos.
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¿Por qué cayeron las acciones de Lululemon más de un 15%?
Durante la jornada del viernes, las acciones de Lululemon cayeron más de un 15 %, alcanzando los 168,31 dólares por acción, y retrocedieron cerca de un 13 % adicional tras el cierre del mercado. Este desplome contrasta con la solidez de sus ganancias, lo que genera preguntas entre los analistas y consumidores por igual.
De acuerdo con los analistas, la caída tiene que ver más con las proyecciones a futuro que con el desempeño puntual del trimestre. La dirección de la compañía redujo sus estimaciones de ingresos y beneficios para lo que resta del año fiscal, lo que desató una ola de ventas entre los inversionistas.
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¿Cuáles fueron los resultados financieros del segundo trimestre?
Lululemon reportó ingresos netos por 2.530 millones de dólares, cifra que se quedó ligeramente por debajo de las previsiones de Wall Street. Sin embargo, el beneficio por acción (BPA) diluido fue de 3,10 dólares, superando las expectativas.
A pesar de este desempeño aparentemente sólido, el desglose regional revela la raíz del problema: mientras que los ingresos netos internacionales crecieron un +22 %, las ventas en América del Norte mostraron un alza de apenas +1 %, con una preocupante caída del -4 % en ventas comparables en Estados Unidos.
“Hemos evaluado de cerca los factores que impulsan nuestro bajo rendimiento y continuamos tomando las medidas necesarias para fortalecer nuestra combinación de productos y acelerar nuestro negocio”, afirmó el CEO Calvin McDonald, reconociendo que la compañía está “decepcionada” con su rendimiento doméstico.
¿Cómo afectaron los aranceles y la política comercial a Lululemon?
Uno de los factores clave que están presionando el margen bruto de la empresa son los aranceles recíprocos más altos y la eliminación de la exención “de minimis” en Estados Unidos, que anteriormente permitía reducir los impuestos de muchos envíos de comercio electrónico transfronterizo.
La directora financiera Meghan Frank explicó que la empresa espera un impacto negativo de aproximadamente 220 puntos básicos en el margen bruto este año debido a estas políticas, y que el equipo está trabajando para mitigar los efectos a través de aumentos de precios, cambios en la cadena de suministro y reducción de costos.
La firma estima que los aranceles podrían tener un impacto total de hasta 240 millones de dólares en su margen bruto, incluso después de implementar medidas correctivas.
¿Qué estrategia está adoptando Lululemon para salir de esta crisis?
Frente a la presión sobre sus márgenes y el débil comportamiento del consumidor estadounidense —particularmente afectado por la inflación y la incertidumbre política—, Lululemon ha decidido replantear su estrategia de productos.
El CEO Calvin McDonald reconoció que la marca se apoyó durante demasiado tiempo en sus franquicias básicas como Scuba, Softstream y Dance Studio, lo que redujo el atractivo para los compradores más exigentes.
Como respuesta, la compañía promete un ritmo más dinámico de innovación, con una mayor proporción de estilos nuevos. “La proporción de estilos frescos está prevista para subir alrededor del 35 % del surtido la próxima primavera”, reveló McDonald durante la conferencia trimestral.
¿Qué papel juega el mercado internacional en el crecimiento de Lululemon?
A pesar de las dificultades en el mercado estadounidense, el panorama internacional para Lululemon es más optimista. Los ingresos en China crecieron un sólido +25 % (24 % en moneda constante), y la empresa continúa su expansión con nuevas tiendas en la China continental, además de aperturas en Italia, Turquía y Bélgica mediante franquicias.
Además, Lululemon ha nombrado un socio franquiciado para India, donde espera abrir su primera tienda en la segunda mitad de 2026. Esta estrategia refuerza su enfoque de crecimiento a largo plazo fuera de América del Norte.
¿Qué pronóstico tiene Lululemon para lo que resta del año?
Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos netos en el rango de 2.470 a 2.500 millones de dólares y un BPA entre 2,18 y 2,23 dólares, cifras por debajo del consenso de los analistas.
En cuanto al año fiscal completo, Lululemon ha revisado a la baja sus previsiones:
- Ingresos anuales estimados: entre 10.850 y 11.000 millones de dólares, frente a la estimación anterior de entre 11.150 y 11.300 millones.
- BPA anual previsto: entre 12,77 y 12,97 dólares, por debajo de los 14,58-14,78 dólares anteriores.
La compañía también indicó que los beneficios de sus iniciativas en producto, tecnología y velocidad de mercado serán más visibles en 2026. Por ahora, el objetivo es “reconectar con los consumidores de alto valor” y estabilizar el margen sin diluir el posicionamiento premium de la marca.
¿Qué papel juegan las recompras de acciones en la estrategia financiera?
En un intento por apoyar el valor de sus acciones, la compañía recompró 1,1 millones de sus propias acciones por un costo de 278,5 millones de dólares durante el trimestre.
Asimismo, Lululemon cerró el período con 784 tiendas activas, tras sumar 14 nuevas ubicaciones, lo que demuestra que la expansión física sigue siendo parte de su estrategia de marca.
